什么是創業失敗？倒閉了是失敗；可能成為一個偉大的公司卻陷入平庸也是失敗；預期目標和現實相差很大，也是失敗;想做大做強，但總是小打小鬧，也是失敗;一遇風雨就飄搖也是失敗。

　　這些都是廣義的失敗，做創投的都要研究失敗。

　　投資初創期的項目，可能是成二敗八;投資成長期的項目，可能是成五敗五;投資相對成熟的上市前的公司，可能是成七敗三。創業者經歷的失敗就更多了，創業者個體的失敗率非常高，所以研究失敗非常重要。

　　深圳創新投資集團董事長靳海濤從五個層面列出了三十個可能導致創業失敗的教訓。

　　一、創業者的精神和道德層面

　　1.缺乏理想

　　每一個成功的企業家，給我的第一感覺就是有理想。反之，我們投資失敗的企業，失敗的首要原因就是缺乏理想和情操，把錢放到至高無上的地位。

　　所以，做小生意勤快就夠，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必須靠德，也就是說要有理想。

　　2.只適應順風順水，缺乏堅持的決心和毅力

　　我們投了一個企業，做生物新藥。在過去十年里，它沒有一分錢收入。但是它堅持下來了。在美國的同類藥，去年賣了78億美元，而我們做的這個藥，價格可以便宜一半。這個成功是個大成功，但如果沒有永不言棄的精神，這個公司早干不下去了。

　　3.過于依賴以往的經驗，因循守舊拒絕改變

　　產品要升級，模式要創新，管理上也要創新。任何一方面，如果依賴以往的經驗，都可能導致失敗。

　　4.長袖善舞，缺乏務實精神

　　有些創業者不是扎扎實實地干，而是投機取巧。比如說靠忽悠，靠忽悠能成一時，無法成一世。講門子、盼速成，希望一件事情很快能成功。天上掉餡餅也許有一次，不會有第二次。企業缺乏務實精神，今天不失敗，明天也會失敗。

　　5.為上市而上市，既害人又害己

　　企業上市，應該是水到渠成的過程，不是靠單純的包裝。為上市巧做假賬，毛利或者凈利突然提升。為上市拆東墻補西墻，拆一次可以，但如果遇到環境變化，那可能拆西墻補東墻也不夠。還有的企業為了上市而盲目擴張，結果不能適應市場需要，或者沒有團隊去經營擴張以后的資產而導致失敗。

　　二、企業發展戰略層面

　　6.不清楚長期戰略

　　創業不能只知道今天干什么，不知道明天干什么。長期發展戰略處在一個混沌狀態，你就沒法給員工指明方向。

　　企業步入金牛業態后，現金流非常好，就一定要考慮轉型升級。如果金牛的時候不轉型，不做戰略調整，有朝一日可能變成瘦狗。

　　7.戰略只在淺層打轉，缺乏探求深層規律的魄力和本領

　　一些企業只是在過往經驗上找出路，只在表面資源上做文章，結果導致企業都沒長大。一定要跳出來，通過創新方式使企業獲得發展。

　　8.不敢擴張或者無序擴張

　　擴張是一把雙刃劍。

　　對于創業者來講，第一，不能做小腳女人—不去擴張。第二，不能偏聽偏信資本運作者的主意，在不該擴張的時候去擴張。要按照自己的發展規律去做。擴張不及則憂，但擴張過度，比不及還差，就像一句成語“過猶不及”。

　　9.資本運作戰略出問題

　　很多企業家缺乏資本運作的判斷能力，偏聽偏信財務顧問。但如果企業制定了資本運作的規劃，企業家一定要自己首先搞明白，完全明白是不大容易的。要持續積累，這是非常重要的。

　　大體了解后，還要做到兼聽則明。只聽一家財務顧問給出的意見也許會違背企業利益最大化。因為財務顧問是有特長的。比如說我的特長是做美國上市，我如果給你推薦別的地方，我的飯碗就沒有了。

　　10.財務杠桿的戰略不當

　　不利用財務杠桿，沒有合理的負債，那你就不是一個很好的企業家。但如果負債過高，流動性風險就增高，正常情況下高負債還能撐得住，一遇到經濟環境變化，特別是金融危機，就撐不住了。

　　企業相互亂擔保害人害己，而且喪失了被營救的條件。相互亂擔保是害人害己的辦法，千萬不要為降低財務成本而搞互保。

　　三、公司治理結構層面

　　11.實施家族式管理，缺乏輔助決策體系的監督

　　很多創業企業是家族企業，不少還是夫妻店。

　　我的觀點是，如果一個企業想成功，必須關掉夫妻店。家族企業想成功，必須適度地進行決策陽光化。

　　家族企業會產生什么問題呢?第一是員工缺乏責任感。第二是碰到困難的時候，員工很難跟你同舟共濟。第三是無法做到集思廣益。

　　12.核心創業人員持股比例過低

　　核心創業人員的持股比例如果低于30%，成功率就低(國有企業除外，國有企業給員工10%或15%的股份就很好了，因為基礎不一樣)。

　　一些靠風投支持下來的公司，大股東是風險投資機構，創業團隊持股比例很小，這種企業的成功率也低。創業者骨干股份少，做事的心態和辦法都不一樣。

　　另外，老板不變，團隊常變不可取。遇到困難，應該讓團隊去持股而不是換一個團隊、改個產品，這種做法成功率不高。

　　13.激勵與約束不匹配

　　激勵不到位，等于不激勵。該花100元的只花了60元，等于白花。我一貫的主張是，單給團隊高薪水、高待遇是不行的，應該給他股份。約束也非常重要。約束的目的是什么呢?就是讓人“有賊心無賊膽”。賊心管不了，但賊膽可以靠制度來管。

　　14.創業團隊的智力結構過于單一，風格過于重合

　　創業團隊如果知識結構不齊全，都是一類專長的人，很容易出問題。有人適合搞技術，有人善于搞管理，有人善于搞經營;內向的人適合搞科研，外向的人適合搞經營—應該作這樣的分析判斷，做到人員合理搭配。人才結構好的企業，成功率非常高;人才結構不好的企業，成功率低，或者成功了也是小成功。

　　15.實際控制人的精力過于分散

　　很多創業家同時做很多事情，不如專注做一件事情。如果作為老板，你已經不專注了怎么辦?第一，你的CEO必須持有公司股份，太少了不行;第二，你應該有人格魅力，在員工面前，你的人格魅力非常重要。如果人格魅力不夠，失敗的可能性更大。

　　四、產品技術層面

　　16.知識產權保護不力

　　知識產權的保護，對企業盈利能力影響非常大。中國也有靠知識產權作為主要營收的企業，更多的情況是，由于知識產權保護得比較好，企業獲得一個比較好的發展環境。如果在知識產權方面有重大瑕疵，這樣的項目不要做。

　　17.技術門檻和市場門檻低

　　門檻包括兩個：技術門檻和市場門檻。門檻高低，不能用簡單和復雜來區分。有的企業做的事情，看起來很簡單，但門檻很高。因為市場地位也是門檻—新浪、攜程都挺簡單，但市場地位高，有規模，這樣的企業門檻很高。

　　18.可替代性強

　　作為創業者，替代趨勢的分析非常重要。

　　有三種替代：第一種是革命性的，比如說LCD(液晶)替代CRT;第二種是多樣性的，比如電影和電視劇，過去電視劇把電影贏得一塌糊涂，后來電影歸來了;第三種是差異性的，比如網下網上購物方式的長期共榮。

　　19.有天花板

　　一些專業的軟件公司，市場占有得差不多之后就下來了，又去規劃另外一個專業軟件。應該開始規劃的時候，就要多規劃幾個產品，奮斗空間不能太窄。如果人家認為你有天花板，就不會有興趣。你想私募很困難，或者上市了股票價格走不上去，這都是天花板造成的。

　　20.單一市場

　　以前中國企業能出口是好企業，現在要既能出口又能內銷才算好。兩個市場都敢賣，就說明對國內和國外的銷售都掌握了規律。單一市場有一個很大疑問—經濟周期和宏觀環境變化可能導致生存困難。

　　21.對資源和環境的依賴大

　　創業或投資，朝減少消耗的方向走，成功的可能性就更大。對于現有的企業來講，有兩條對策：第一要逐步減少對資源和環境的依賴;第二要提高應對環境變化的本領。在金融危機時有一個現象：需求減少了，但有限的需求會特別集中，這會造成個別企業更加優秀。

　　22.沒有差異化的競爭優勢

　　產品與技術的水準要與眾不同。產品與技術市場基礎要牢固，市場要有一個認可度。所以我認為，創業要爭取做哪怕很小的細分市場的第一第二，做后邊的不行。

　　另外，產品與技術的經營管理要略勝一籌。核心就是成本控制，成本控制好了，就可能在別人不掙錢的時候掙錢，在別人掙小錢的時候掙大錢。

　　五、商業策略與經營模式層面

　　23.泡沫階段趕潮流

　　創業也好，投資也好，不要在行業中后期或頂點進入，否則未來3~5年都是艱難的生存期。要選擇在行業的爬坡階段投資。

　　24.產業鏈過長

　　干一件事，要考慮你的鏈條究竟有多長。我們投資了很多芯片設計公司，后來發現到終端短的企業都成功了，而到終端長的企業，情況不太好，這就叫“鏈條過長容易斷”。

　　25.制約點太廣

　　太多同樣的道理，如果辦成一件事情需要蓋很多“公章”，這事就很難。產品也一樣，如果你做的產品配套環節太多，也會非常困難。

　　26.雪中送炭還是錦上添花

　　這是需求分析的問題。每一個項目，你都可以這樣去考慮：它是雪中送炭還是錦上添花?雪中送炭要比錦上添花好。

　　例如，手機支付有兩種：一種可以把信用卡集成在手機SIM卡上，付款只要帶手機就可以。另一種模式是把通過桌面執行的電子支付搬到手機上。前一種模式是雪中送炭，后一種模式就是錦上添花。同樣兩個項目，雪中送炭的應該是優先選項，如果是“錦上添花”型項目，那必須高舉高打。

　　27.領先一大步等于賠錢

　　等三年要干領先一小步的事，而不要干領先一大步的事。領先一大步的事國家來干。

　　28.忽略新項目的凌亂美

　　對項目亮點的準確判斷是成功的一半。創業也好，做投資也好，對項目亮點的判斷是很重要的。

　　29.當雜貨鋪掌柜

　　每一個企業都應該專業化，如果已經專業化，就要把細分領域做精。我們也做過這樣的項目，企業本身業務是專業化的，但它沒有把專業化的一個細分領域去做精，而是每一個都去做，最后它失敗了。

　　30.單一依賴

　　對單一客戶和市場的依賴也很可怕，有的時候企業家覺得單一依賴很舒服—對特定市場的依賴，是因為這個市場提供的利潤高，換了一個特定市場可能利潤低。

　　但應該從更長的時間點來看這個問題，因為市場環境是不斷變化的。此外，做資本運作的時候，如果你多個市場，投資人的想象空間就大，估值就高。所以，不管從經營角度來講，還是從投資角度來講，都要盡量規避單一依賴。